新浪财经讯11月26日消息，比亚迪股价小幅走高，最新报47港元，微涨0.32%。申万发表报告称天然橡胶价格上涨，使用轮胎量大的专用汽车，维持公司的中性评级，目标价港币47.19，对应20.3倍2011年市盈率。报告指出，申万认为2011年公司磷酸铁锂电池的产能将从目前的约1，600千瓦时上升10倍至约16，000千瓦时每月。随着动力电池生产规模的上升，F3DM与E6的产能也将有所提升，其成本将得到一定幅度的下降。通过与公司管理层的交流申万认为比亚迪在未来1年-2年内不会进军家电行业。

　　考虑到目前的补贴政策以及基础充电设施依然匮乏的现实，申万认为虽然电池成本将得到一定程度的下降，但在较短的时间内仍然无法看到来自私人领域对电动汽车的需求。政府采购通常对价格敏感度较低，所以在公共领域的运用(公共汽车、垃圾车、出租汽车等)将是新能源汽车发展迈出的第一步。申万认为未来一段时间内性能源汽车业务依然无法为公司带来实质性的盈利。

　　垃圾车价格过去数年中比亚迪的大幅增长来自于其汽车业务的出色表现，2007年至2009年的汽车销售年复合增长率达到112%，公司更是在2009年创造了近45万台新车销售的历史记录。而当明星车型F0和F3渐渐过时竞争力出现下降，毛利较高的新车型表现也不尽如人意，汽车销售增速下滑，公司汽车业务的整体毛利必将面临较大压力。申万预计公司2010年汽车销量增长约为15%，重申在公司首次覆盖报告中的判断，公司将不再继单纯追求规模及销售数字的翻番，从而步入一个注重品牌建设与品质提升的积淀期。

　　申万维持公司的储能业务在短期内无法为公司带来盈利的观点。